المراجعة الأسبوعية لـ PBT (7 يوليو - 11 يوليو 2025)

شهد سوق PBT الصيني تقلبات كبيرة هذا الأسبوع. وعلى جانب العرض، استمرت المحطات في إجراء أعمال الصيانة والتشغيل بمعدلات مخفضة، ومن المقرر إجراء عمليات إغلاق إضافية خلال الفترة المقبلة، مما أدى إلى انكماش العرض. تأثر الطلب بشدة بسبب الهدوء الموسمي: انخفضت معدلات التشغيل في المحطات النهائية والمستخدمين النهائيين جنبًا إلى جنب، مما أدى إلى ضعف الطلب وقوة القدرة على المساومة للمشتري. من حيث التكلفة، ظلت منطقة التجارة التفضيلية (PTA) للمواد الخام ضعيفة ومتقلبة، في حين تحركت أسعار BDO ضمن نطاق ضيق، مما أدى إلى تضاؤل ​​الدعم لـ PBT. ونتيجة لذلك، انخفضت أسعار PBT هذا الأسبوع. ومن المتوقع أن يشهد سوق شرق الصين القياسي مزيدًا من التراجع الأسبوع المقبل ليصل إلى 8000-8300 يوان صيني للطن المتري. وعلى الرغم من تحسن الهوامش بشكل طفيف هذا الأسبوع، إلا أن احتمال حدوث انتعاش مستدام الأسبوع المقبل منخفض، وقد تتعمق الخسائر.

بشكل عام، أدى الركود الموسمي إلى تآكل معدلات التشغيل النهائية، مما يجعل من الصعب رفع أحجام المعاملات. وتستمر خطوط PBT في العمل بمعدلات مخفضة أو تظل تحت الصيانة، بينما تستمر الرياح المعاكسة للمواد الخام. وبأخذ هذه العوامل معًا، من المتوقع أن تنخفض أسعار PBT أكثر في الأسبوع المقبل، مدفوعة بارتفاع أعمال الصيانة واستمرار ضعف الطلب.

أثرت مجموعة من العوامل الهبوطية على المعنويات هذا الأسبوع. أدت اتجاهات المواد الأولية الضعيفة إلى تقويض تسعير PBT، مما دفع المتوسط ​​الأسبوعي للانخفاض بمقدار 100 يوان صيني للطن. وأدى موسم الركود إلى انخفاض معدلات التشغيل، مما أضر بكل من معنويات السوق والأسعار. ومن ناحية العرض، ظلت المصانع في حالة صيانة أو تقليص، مما أدى إلى استقرار أحجام العرض. ومع ذلك، انخفض استغلال جانب الطلب بشكل أكبر وسط التباطؤ الموسمي.

ومن المتوقع أن يضعف دعم التكلفة بشكل أكبر، وسيستمر موسم الركود في قمع الطلب. وعلى الرغم من دخول المزيد من المصانع في مرحلة الصيانة، مما يؤدي إلى تقليص العرض، إلا أن التوازن الإجمالي بين العرض والطلب يظل هشًا ومن غير المرجح أن يوفر دعمًا ثابتًا للأسعار. لذلك من المتوقع أن تنخفض أسعار PBT أكثر.

وتستعد الأسعار لتمديد اتجاهها الهبوطي. من المرجح أن تظل منطقة التجارة التفضيلية للمواد الأولية ضعيفة ومحدودة النطاق، في حين ستستمر أسعار النفط في التقلب ضمن نطاق ضيق، مما يؤدي إلى تآكل دعم التكلفة. ومن ناحية العرض، ستؤدي الصيانة الإضافية إلى تقليل الأحجام والإنتاج والاستخدام. وفي حين أن هذه التخفيضات قد تقدم بعض الدعم للأسعار، فإن صورة الطلب الأوسع قاتمة: تدخل المصانع النهائية في فترة ركود أعمق، مما يؤدي إلى خفض عمليات التشغيل والاستفادة من قوتها التفاوضية المعززة. وبشكل عام، من المتوقع أن تضعف أسعار PBT، وقد تتسع خسائر المنتجين.