أسعار الأنتيمون تصل إلى القاع وتشهد انتعاشًا على شكل حرف V؛ عودة السوق إلى مستوى 100000 (31 يوليو - 7 أغسطس)

تراجعت أسعار سبائك في الخارج الأنتيمون هذا الأسبوع، مع تحول نطاق التداول السائد إلى 18000 دولار - 20500 دولار للطن المتري، وظهور بعض الإمدادات منخفضة السعر. إن 'المتغير الإسباني' الذي كان سبباً في السابق لقلق السوق بدأ يتلاشى تدريجياً. تشير أحدث بيانات إعادة الحساب الجمركي إلى أن ما يسمى بالواردات من إسبانيا قد تتكون من خام مختلط منخفض الجودة (في المقام الأول لاستخراج الكبريت)، ولا يساهم فعليًا بأي شيء في إمدادات المواد الخام الأنتيمون. وبعد استبعاد هذا التشويه، فبينما ظلت أحجام الواردات الفعلية للنصف الأول من العام مرتفعة، انخفض حجم الواردات في شهر يونيو بنحو نصف شهر على أساس شهري، مما يؤكد اتجاه ضعف العرض. إن السوق الخارجية الحالية عالقة في لعبة شد الحبل الهيكلية التي تتميز 'بوفرة المعروض من الخام ولكن القدرة الإنتاجية المحدودة لأكسيد الأنتيمون' مع تفوق أسعار أكسيد الأنتيمون على سبائك الأنتيمون. ومع انخفاض الأسعار المحلية وانتعاشها، من المتوقع أن يعكس هذا الاتجاه الهبوطي الأحادي الجانب في الأسواق الخارجية، ومن المرجح أن تستقر الأسعار تدريجياً. للمضي قدمًا، سيكون من الضروري مراقبة بيانات الاستيراد والتصدير عن كثب من الدول المستهلكة الرئيسية مثل الولايات المتحدة واليابان وأوروبا لتأكيد الطلب الفعلي.

هذا الأسبوع، أكملت أسعار المحلية الأنتيمون قاعًا وانتعشت على شكل حرف V، مع ارتفاع سبائك الأنتيمون رقم 1 بقوة من 90 ألف يوان للطن المتري إلى 100 ألف يوان للطن المتري، في حين ارتفع سعر أكسيد الأنتيمون بنسبة 99.8% في وقت واحد من 80 ألف يوان للطن المتري إلى 90 ألف يوان للطن المتري؛ حتى أن السوق شهد عروضًا أعلى. في المراحل الأولى من ارتفاع الأسعار، تم تداول كمية كبيرة من المخزون منخفض السعر. وقد استوعب المتداولون بعضًا من هذا لخفض متوسط ​​تكلفة مخزوناتهم السابقة مرتفعة السعر، في حين تم شراء البعض الآخر من قبل المستثمرين الذين رأوا أن انخفاض السعر إلى ما دون نقطة البداية لعام 2024 بمثابة إشارة لشراء الانخفاض وبناء المراكز. وقد أدى ارتفاع النشاط التجاري بشكل ملحوظ مقارنة بالأشهر السابقة إلى إحجام المصاهر عن البيع، مما أدى إلى انخفاض حاد في العرض المنخفض الأسعار، مع احتفاظ بعض الشركات المصنعة عمومًا بمخزونها تحسبًا لمزيد من الزيادات في الأسعار. ربما يكون هذا الارتفاع قد أثار توقعات السوق قبل الأوان للتخزين قبل موسم الذروة 'سبتمبر الذهبي وأكتوبر الفضي'. ومع ذلك، وبالنظر إلى أن المخزونات النهائية قد وصلت إلى مستويات منخفضة بعد تصحيح عميق لمدة ستة أشهر في أسعار الأنتيمون، فإن جهود إعادة التخزين الحالية كبيرة. علاوة على ذلك، وبما أن البروم والأنتيمون من السلع شديدة التقلب، فقد أدى الدعم من خط التكلفة إلى تعزيز اليقين بشأن إعادة التخزين. ومع ذلك، فإن مدى ارتفاع الأسعار لا يزال يعتمد على مدى ضعف واردات المواد الخام في النصف الثاني من العام.

وفي الوقت الحالي، لم تنتعش الصادرات المحلية بشكل كامل بعد، والمواد الخام الخارجية - بصرف النظر عن تلك التي تتدفق إلى الصين - تعمل في المقام الأول على توفير الطلب المحلي. وفي الوقت نفسه، تتسبب الطاقة الإنتاجية لأكسيد الأنتيمون في الخارج في حدوث اضطرابات في سلسلة التوريد. وإذا تم إطلاق طاقة إضافية لأكسيد الأنتيمون في الخارج في المستقبل، فسيؤدي ذلك إلى زيادة الاستهلاك المحلي للمواد الخام، وبالتالي تقليل توافر المواد الخام منخفضة السعر التي تدخل السوق المحلية. ويشكل هذا المتغير، إلى جانب الطلب المحلي وضغوط التكلفة، المحركات الأساسية لأسعار الأنتيمون. وعلى المدى القصير، ونظراً لأن المصاهر تواجه عموماً ضغط انعكاس التكلفة بين 'المواد الخام المشتراة والمنتجات النهائية'، فإن استعدادها لدعم الأسعار أصبح أكثر توحيداً من أي وقت مضى. ومن المتوقع، مدفوعًا بالتأثيرات المجتمعة لدعم التكاليف وتوقعات موسم الذروة، أن يكون احتمال انخفاض الأسعار إلى أقل من 90 ألف يوان للطن المتري منخفضًا. ومن المرجح جدًا أن تستقر الأسعار عند 100 ألف يوان للطن المتري وأن تظل ثابتة. وحتى لو كان الطلب أقل من التوقعات، فستجد الأسعار دعمًا قويًا في حدود 90.000 إلى 100.000 يوان لكل طن متري، مما يظهر نمطًا من التوحيد والاستقرار. ومع الزخم الصعودي القوي، قد تستمر الأسعار في اختراق مستويات المقاومة.

ثانيا. أبرز معالم تجارة الأنتيمون في الخارج

في يونيو 2026، أظهرت تجارة منتجات الأنتيمون في تايلاند نمطًا نموذجيًا لسلسلة صناعية تتميز 'بالاعتماد الكبير على ميانمار في المواد الخام، وصادرات سبائك الأنتيمون ذات القيمة المضافة إلى الاقتصادات المتقدمة، وجميع شحنات أكسيد الأنتيمون تقريبًا المتجهة إلى الولايات المتحدة': على جانب المواد الخام، هيمنت ميانمار على الواردات (4,924 طنًا متريًا، CIF حوالي 3,022 دولارًا للطن المتري)، تليها الكاميرون (901) طن متري). وكانت الصادرات موجهة في المقام الأول إلى الصين (2,192 طنًا متريًا) وأعيد تصديرها إلى ميانمار (1,279 طنًا متريًا). وبالنظر إلى الاتجاه من يناير إلى يونيو، بلغ متوسط ​​واردات المواد الخام 7704 طنًا متريًا مع تقلبات كبيرة (تتراوح من 5290 إلى 12817 طنًا متريًا). وفي يونيو/حزيران، انتعشت الواردات بنسبة 12.2% على أساس شهري إلى 5934 طناً مترياً ولكنها ظلت عند مستوى منخفض، في حين استمرت الصادرات في الانخفاض، حيث تقلصت من 9574 طناً مترياً في يناير/كانون الثاني إلى 3727 طناً مترياً في يونيو/حزيران (انخفاض بنسبة 26.8% على أساس شهري، مسجلاً أدنى مستوى له في ستة أشهر)؛ وشهدت أحجام سبائك الأنتيمون نموا هائلا، حيث وصلت الواردات إلى 1405 طن متري (زيادة شهرية بنسبة 173.1٪، وهو أعلى مستوى خلال ستة أشهر)، مصدرها في المقام الأول فيتنام (707 أطنان مترية)، وميانمار (223 طنا متريا)، وهونج كونج (212 طنا متريا). وبلغ إجمالي الصادرات 689 طنًا متريًا (بزيادة 132.1% على أساس شهري، وهو ثاني أعلى مستوى)، متجهة بشكل أساسي إلى بلجيكا (501 طنًا متريًا)، وكوريا الجنوبية (102 طنًا متريًا)، واليابان (61 طنًا متريًا). وكانت أسعار وحدات التصدير (22,203 - 30,665 دولارًا أمريكيًا للطن المتري) أعلى بشكل عام من تكاليف الاستيراد - خاصة في إندونيسيا، حيث وصلت إلى 30,665 دولارًا أمريكيًا للطن المتري - مما يدل على تأثير كبير للقيمة المضافة من المعالجة؛ وفي قطاع أكسيد الأنتيمون، كانت أحجام الواردات صغيرة نسبياً وكانت المصادر متفرقة (90 طناً مترياً من الصين و18 طناً مترياً من اليابان في المقام الأول)؛ وفي يونيو، وصلت الواردات إلى 116.6 طن متري، بزيادة قدرها 109.6% على أساس شهري وهو أعلى مستوى في ستة أشهر. ومع ذلك، كانت الصادرات مركزة للغاية، حيث تم شحن ما يقرب من 380 طنًا متريًا إلى الولايات المتحدة (FOB حوالي 22.040 دولارًا للطن المتري، مع 3 أطنان مترية فقط تذهب إلى تركيا)، مما يمثل زيادة بنسبة 16.1٪ على أساس شهري. وعلى الرغم من أن هذا يمثل تراجعا كبيرا عن الارتفاع غير الطبيعي في أبريل (1002 طن متري)، إلا أن الأداء العام لا يزال قويا. قد تشير هذه التغييرات في البيانات إلى حدوث انتعاش في قطاع الصهر، مع ضعف تدريجي لدور تايلاند كمركز إقليمي لإعادة الشحن مع توجيه المزيد من الموارد نحو المعالجة العميقة المحلية.

وقد تم تحديث بيانات الصادرات ربع السنوية من سلطات الجمارك الصينية والتايلاندية، وكذلك من طاجيكستان، والبيانات الشهرية من اليابان وكوريا الجنوبية والولايات المتحدة وفرنسا. إن حجم تدفقات المواد الخام عبر تايلاند يستحق الاهتمام بشكل متزايد. إن ظهور المصاهر في مناطق مختلفة، والتغيرات في حجم منتجات الأنتيمون المتداولة، والتحولات في عدد البلدان التي كانت في السابق وجهات تصدير رئيسية للصين، كلها أمور توفر رؤى غير مباشرة لاتجاهات معينة.

ثالثا. تحليل قطاعات مختارة

وفي قطاع الزجاج الكهروضوئي، وفقًا لـ Longzhong، اعتبارًا من يوم الخميس، بلغ حجم الذوبان اليومي الوطني للزجاج الكهروضوئي 71365 طنًا متريًا. يتميز السوق 'بارتفاع موحد في الأسعار، وجمود في مفاوضات المعاملات، وتراكم المخزون السلبي، وتضييق الخسائر مقارنة بالشهر السابق'. ومن ناحية الوحدة، يختلف القبول بسبب ضغوط الأرباح، ويبقى أن نرى تسويات نهاية الشهر؛ ومن ناحية العرض، لا توجد حاليًا أي إصلاحات باردة جديدة، ومن المتوقع أن يبدأ تشغيل خط إنتاج خارجي واحد في أغسطس؛ وعلى جانب الطلب، ظلت أسعار الوحدات ضعيفة ولكنها مستقرة؛ ولم تشهد المشتريات بالجملة للمستخدم النهائي ولا المشاريع الموزعة نموًا كبيرًا في الحجم؛ وأدت الوحدات منخفضة السعر إلى تعطيل السوق، مما أدى إلى تباطؤ المشتريات. وقد دفعت تخفيضات الإنتاج السابقة الشركات المصنعة إلى محاولة دعم الأسعار، لكن هذا فشل في التسبب في سحب المخزون. كان السبب الرئيسي لتراكم المخزون هو الجمود في مفاوضات الأسعار بين الجهات الفاعلة في المنبع والمصب، والذي تفاقم بسبب الضعف المعتاد للشحنات في بداية الشهر. وفيما يتعلق بالربحية، في حين أن التنازلات من حيث التكلفة على المواد الخام مثل رماد الصودا وارتفاع الأسعار قدمت بعض الراحة، فإن الصناعة ككل تظل في المنطقة الحمراء، وتستمر الضغوط التشغيلية. على المدى القصير، يعتمد ما إذا كانت الأسعار يمكن أن تستقر عند 9.5 يوان للمتر المربع على الوتيرة التي تنفذ بها الشركات المصنعة الرائدة بالفعل الجولة الثانية من تخفيضات الإنتاج وكثافة إعادة تخزين الوحدات في منتصف إلى أواخر أغسطس. وإذا تم فرض تخفيضات الإنتاج بشكل ضعيف، فإن ارتفاع الأسعار قد لا يكون أكثر من مجرد خطابة فارغة؛ ومع ارتفاع المخزونات، ستستمر الأسعار في التقلب بالقرب من خط التكلفة. وتتمثل المتغيرات الرئيسية للنصف الثاني من العام في التعافي الموسمي في المنشآت المحلية وما إذا كانت طلبات التصدير قادرة على استيعاب الطاقة الفائضة.

في قطاع البروم ، وفقًا لـ Longzhong، اعتبارًا من يوم الخميس، واصل السوق اتجاهه التصاعدي القوي من جانب واحد، حيث قفزت أسعار المعاملات السائدة في شاندونغ بمقدار 3000 يوان / طن متري إلى 36500 يوان / طن متري (بزيادة 8.96٪ على أساس أسبوعي). إن المشاعر الصعودية شديدة، حيث قام بعض المصنعين بتخزين المخزون تحسبًا لوصول الأسعار إلى 40.000 يوان/طن متري. وينبع المحرك الأساسي لهذا الارتفاع في الأسعار من التضييق المستمر على جانب العرض: فقد أدى هطول الأمطار المستمر في مناطق الإنتاج الرئيسية إلى تخفيف تركيزات المياه المالحة، مما أدى إلى إبقاء معدل تشغيل الصناعة عند مستوى منخفض يبلغ 50.46%. وأدى ذلك، إلى جانب التقارير التي تفيد بتأخير وصول الشحنات المستوردة، إلى ضيق شديد في المعروض في السوق الفورية، حيث يحتفظ المصنعون عمومًا بمخزونات منخفضة لدعم الأسعار ويترددون في البيع؛ وعلى الرغم من أن أسعار الكبريت المرتفعة والمتقلبة على جانب التكلفة توفر الدعم في القاع، إلا أن جانب الطلب يظل في غير موسمه التقليدي. يتسم الإنتاج النهائي لمثبطات اللهب القائمة على البروم والمبيدات الحشرية والمواد الوسيطة الصيدلانية بالبطء؛ وفي مواجهة الأسعار المرتفعة، يقوم المشترون فقط بإجراء عمليات شراء متفرقة لإعادة التخزين لتلبية الاحتياجات الأساسية، وتتزايد مقاومة الأسعار المرتفعة، مما يزيد من حدة لعبة شد الحبل بين الجهات الفاعلة في المنبع والمصب. على المدى القصير، إذا لم تتحسن الظروف الجوية في مناطق الإنتاج الرئيسية ولم يتم إثبات المنطق الكامن وراء تأخير الاستيراد، فإن حالة العرض الضيقة ستدعم الأسعار لتظل ثابتة أو حتى تدفع نحو عتبة 40 ألف يوان/طن متري. ومع ذلك، فبدون حدوث انتعاش كبير في الطلب، تفتقر السوق إلى الزخم اللازم لإعادة التخزين بشكل مركز، مما يحد من نطاق حدوث المزيد من الزيادات في الأسعار. ومن المرجح أن تتقلب الأسعار عند مستويات عالية ضمن نطاق 37500-40000 يوان/طن متري. وينبغي للمشاركين في السوق أن يكونوا حذرين من مخاطر التصحيح المؤقت الناجم عن الصعوبات في إغلاق الصفقات بأسعار مرتفعة. ومن الآن فصاعدا، تشمل العوامل الرئيسية التي يجب مراقبتها التغيرات المناخية، ووتيرة وصول الواردات، وسهولة نقل التكلفة إلى القطاعات النهائية.

رابعا. التأثير والتداعيات على صناعة مثبطات اللهب النهائية

إن الانعكاس على شكل حرف V في أسعار الأنتيمون يؤدي إلى تحويل تأثيره على صناعة مثبطات اللهب من 'جانب التكلفة' إلى 'جانب الإستراتيجية'.

جانب التكلفة: حذت أسعار ثالث أكسيد الأنتيمون حذوها، وبدأت ضغوط تكلفة مثبطات اللهب في الارتفاع مرة أخرى. هذا الأسبوع، ارتفع سعر ثالث أكسيد الأنتيمون بنسبة 99.8% من 80 ألف يوان للطن المتري إلى 90 ألف يوان للطن المتري. وباعتباره عامل تآزر رئيسي لمثبطات اللهب المبرومة، فإن اتجاه سعر ثالث أكسيد الأنتيمون يرتبط ارتباطًا وثيقًا باتجاه سعر الأنتيمون. بالنسبة لمصنعي مثبطات اللهب - الذين يستخدمون في المقام الأول أنظمة الأنتيمون المبرومة - وكذلك مصنعي المواد البلاستيكية المعدلة ومركبات الكابلات، فإن تكاليف المواد الخام سوف تواجه ضغطًا تصاعديًا بنسبة 5-10٪ على المدى القصير.

جانب العرض: تمت تصفية المخزون المنخفض الأسعار إلى حد كبير، وتضيق نافذة إعادة التخزين. وكانت المرحلة الأولية من هذا الانتعاش في الأسعار مصحوبة بحجم كبير من المعاملات التي تنطوي على المخزون الأدنى سعرا؛ وقد استوعب المتداولون بعضًا من هذا المبلغ، بينما استحوذ المستثمرون الذين يتطلعون إلى بناء مراكز بأسعار منخفضة للغاية على الباقي. وأصبحت المصافي مترددة بشكل متزايد في البيع، مما أدى إلى انخفاض حاد في المخزون المنخفض الأسعار. وهذا يعني أن المستخدمين النهائيين الذين تبنوا في السابق نهج الانتظار والترقب ــ إذا لم يكملوا بعد تخزينهم المنخفض السعر ــ ربما فاتتهم بالفعل قاع السعر في هذه الدورة.

توصيات الاستراتيجية:

المستخدمون الذين قاموا بالتخزين بالفعل - يجب توخي الحذر ومراقبة تقلبات الأسعار في نطاق 95000-100000 يوان/طن متري. إذا استقرت الأسعار فوق 100000 يوان، ففكر في إجراء عمليات شراء إضافية معتدلة.

المستخدمون الذين لم يقموا بالتخزين بعد—ابتعدت الأسعار الحالية عن القاع؛ فمن المستحسن الشراء بشكل أساسي بناءً على الطلب وتجنب ملاحقة الأسعار المرتفعة. راقب البيانات القادمة المتعلقة بواردات المواد الخام من الخارج وانتعاش الصادرات المحلية. إذا تراجعت الأسعار إلى أقل من 95000 يوان/طن متري، فيمكن اعتبار ذلك فرصة لتجديد المخزون.

منظور طويل المدى - باعتباره معدنًا ثانويًا استراتيجيًا، يتميز الأنتيمون بتقلبات الأسعار الدورية للغاية. بالنسبة لمستخدمي مثبطات اللهب، بدلاً من متابعة تقلبات أسعار الأنتيمون بشكل سلبي، فمن المستحسن إجراء تقييم استباقي للقيمة طويلة الأجل لحلول مثبطات اللهب الخالية من الأنتيمون (مثل بديل الأنتيمون المركب Yinshu FR-03 ومثبطات اللهب ذات طبقات المغنيسيوم والألومنيوم FR-ML-01 ) من حيث استقرار التكلفة وأمن سلسلة التوريد.